Ο chief strategist της Goldman Sachs μιλά στους FT για την υπερέκθεση των ευρωπαϊκών εταιριών στις αναδυόμενες αγορές και γιατί εκτιμά ότι θα γυρίσει μπούμερανγκ. Πώς βλέπει ότι επηρεάζονται οι μετοχές και τι προβλέπει...
ην αυξημένη πιθανότητα οι αναδυόμενες αγορές να αποτελέσουν βαρίδι για τις ανεπτυγμένες, και ειδικά για εκείνες της Ευρώπης, παρουσιάζει σε συνέντευξή του στη WebTv των F.T. ο επικεφαλής equity strategist για όλο τον κόσμο της Goldman Sachs Peter Oppenheimer.
Μέχρι πρόσφατα, αναφέρει στην εισαγωγή του ο δημοσιογράφος των F.T., μιλούσαμε για το εάν οι αναδυόμενες αγορές έχουν τη δυνατότητα να αποκοπούν από τις ανεπτυγμένες στην περίπτωση που οι τελευταίες πέσουν σε ύφεση. Σήμερα το σχήμα αυτό έχει σχεδόν αντιστραφεί.
Ζητούμενο για τους δύο συνομιλητές είναι το κατά πόσον οι ανεπτυγμένες αγορές και κυρίως οι ευρωπαϊκές μπορούν να μην επηρεαστούν από την κατάσταση των αναδυόμενων, η οποία παρουσιάζει στοιχεία επιδείνωσης.
Όπως σημειώνει ο κ. Oppenheimer, η ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές είναι χειρότερη των εκτιμήσεων που έκαναν πέρσι οι αναλυτές, ενώ αντίθετα στις ανεπτυγμένες είναι βελτιωμένη. Άλλωστε, επισημαίνει ο ίδιος, λόγω των πληθωριστικών πιέσεων, οι αναδυόμενες έχουν σφίξει την πολιτική τους, ενώ οι ανεπτυγμένες έχουν κινηθεί στην αντίθετη κατεύθυνση.
Όπως παρατηρεί το στέλεχος της Goldman Sachs, η εξάρτηση από τις αναδυόμενες αγορές είναι σημαντική για τις ευρωπαϊκές εταιρίες, οι οποίες προσπορίζουν το 25% των εσόδων τους από τις αναδυόμενες χώρες. Μέχρι πρότινος αυτό ήταν θετικό στοιχείο για μια εταιρία, παρατηρεί ο δημοσιογράφος. Τώρα είναι αρνητικό; «Έτσι φαίνεται ότι έχουν αρχίσει να το αντιμετωπίζουν οι αγορές. Το θέμα είναι σε τι βαθμό αυτό είναι κυκλικό και σε τι βαθμό είναι δομικό», σχολιάζει ο κ. Oppenheimer.
Οι μετοχές εταιριών με έκθεση σε αναδυόμενες αγορές μέχρι πρόσφατα τα πήγαιναν πολύ καλά, μερικώς γιατί οι επενδυτές επιδίωκαν τη συγκεκριμένη διεθνή έκθεση. Αρκετοί επενδυτές, μάλιστα, επένδυαν σε σταθερά κομμάτια της αγοράς με αμυντικά χαρακτηριστικά και μεγάλη ανάπτυξη. Πολλές από τις επιχειρήσεις που αντιστοιχούν σε αυτά τα χαρακτηριστικά έχουν σημαντική έκθεση στις αναδυόμενες οικονομίες.
Όπως φάνηκε στο πολύ πρόσφατο παρελθόν, αρκετά σημεία αυτής της αγοράς φάνηκαν πιο αδύναμα, καθώς ήταν σχετικά ακριβά και οι επενδυτές άρχισαν να ανησυχούν λίγο περισσότερο για τη βιωσιμότητα της ανάπτυξης στις αναδυόμενες αγορές.
Ο κ. Oppenheimer δεν είναι συλλήβδην απορριπτικός για τις «αγαπημένες» των αναλυτών. «Προφανώς οι αναδυόμενες αγορές πρόκειται να μεγαλώσουν πολύ ακόμη», λέει. Και συνεχίζει: «Ωστόσο, προς το παρόν, βλέπουμε επιβράδυνση στις αναδυόμενες και ανησυχίες που σχετίζονται με τα νομίσματα σε πολλές από αυτές, που τα τελευταία χρόνια δημιούργησαν ανισορροπίες με την είσοδο κεφαλαίων και την πτώση των πραγματικών επιτοκίων».
πηγή: ft.com
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Για να αποφευχθούν περιπτώσεις εμφάνισης υβριστικών σχολίων ή άλλων ποινικά κολάσιμων πράξεων, όλα τα σχόλια πριν δημοσιευτούν ελέγχονται.
Παρακαλούμε μην αποστέλετε πληροφορίες άχρηστες προς τη λειτουργία του συγκεκριμένου blog.
Τα μηνύματα είναι προσωπικές απόψεις των αποστολέων και σε καμία περίπτωση δεν εκφράζουν τους δημιουργούς ή διαχειριστές της συγκεκριμένης σελίδας.